田纳西州SWC对预测市场平台下达禁令
田纳西州体育博彩委员会（SWC）已向Kalshi、Polymarket和Crypto.com发出勒令停止函，指控这些平台向州内居民提供的体育赛事合约，根据田纳西州法律，构成未经许可的体育博彩。这些信函日期为2026年1月9日，SWC在其中明确表示，其是负责执行州内“体育赛事博彩相关法律和规则”的机构，并强调提供体育博彩是一种“应税特权”，需要获得州政府颁发的许可。
SWC已指示这三家公司立即停止在该州提供体育合约，撤销所有现有头寸，并要求在1月31日前向客户退款。信函指出，若未能遵守，根据《田纳西州体育博彩法案》，首次违规将面临10,000美元罚款，第二次违规15,000美元，第三次或后续违规则将处以25,000美元罚款。委员会进一步声明，若不遵守，SWC将寻求禁令救济。
平台方强硬回应：联邦管辖权争议
针对SWC的勒令停止函，Kalshi发言人Elisabeth Dina向媒体表示：“正如其他法院所承认的，Kalshi是一个受监管的全国性真实事件交易所，受联邦专属管辖。它与州政府监管的体育博彩公司和赌场提供给客户的服务截然不同。”
Dina补充道：“然而，田纳西州试图根据州法律监管Kalshi。他们今天早些时候向我们发出了勒令停止函，我们现已向联邦法院提起诉讼，以阻止这种非法企图。”Polymarket和Crypto.com尚未立即回应置评请求。值得注意的是，这并非SWC首次对预测市场提出异议。早在2025年4月，该监管机构就曾致函商品初盘交易委员会（CFTC），表达了对州内预测市场提供体育赛事合约的反对立场。
田纳西州为何认定其为体育博彩？
这些信函详细阐述了为何Kalshi、Polymarket和Crypto.com提供的体育合约在田纳西州法律下被视为体育博彩。信函首先将互动式体育博彩定义为“通过互联网、移动设备或电信平台对体育赛事下注”，然后明确了符合条件的体育赛事范围：“赛车运动、电子竞技、任何大学体育赛事，或任何由国家或国际组织或协会认可的奥林匹克体育赛事。”
基于此框架，SWC指控Kalshi、Polymarket和Crypto.com提供的体育赛事合约具有博彩功能，因为它们涉及“投注者冒着未知结果的风险投入一笔资金”，最终资金“根据比赛结果或输或赢”。信函指出，通过接受此类投注并在没有许可的情况下运营，这些预测市场违反了《田纳西州体育博彩法案》。SWC还声称，这些合约规避了田纳西州对持牌体育博彩公司的监管框架，包括年龄限制、反洗钱要求和负责任博彩保护。信函进一步指出，即使这些保护措施到位，这些公司“也没有SWC颁发的所需许可”，因此在该州属于非法运营。
多州联动：预测市场平台面临全国性监管压力
田纳西州对包括Kalshi、Polymarket和Crypto.com在内的CFTC监管平台的行动，正值各州日益加强对预测市场平台的打击。迄今为止，已有10个州的监管机构对Kalshi发出了勒令停止函，包括亚利桑那州、康涅狄格州、伊利诺伊州、马里兰州、蒙大拿州、内华达州、新泽西州、纽约州、俄亥俄州，以及现在的田纳西州。Kalshi对此的回应是提起了多起诉讼，主张作为CFTC监管的合约市场，其事件合约属于联邦“专属管辖”，《商品交易法》优先于州政府将这些产品视为体育博彩的尝试。
多个州的监管机构也对Crypto.com发出了勒令停止函，其中包括俄亥俄州赌场控制委员会在2025年3月向Kalshi和Robinhood发出的命令。其他发出类似命令的州包括亚利桑那州、康涅狄格州、内华达州、新泽西州、伊利诺伊州、马里兰州，以及现在的田纳西州，总计至少有八个针对该预测市场的勒令停止函。与Kalshi一样，Crypto.com也通过诉讼反击，理由是其受CFTC监管的衍生品不在州博彩权限范围之内。Polymarket于1月9日从田纳西州体育博彩委员会收到的勒令停止函，是其在2025年末与CFTC达成多年和解并重新进入美国市场后收到的第一份此类命令。
