澳门酒店业利润承压：总盈余连续两年下滑
澳门统计暨普查局（DSEC）最新数据显示，2025年澳门酒店业总盈余同比下降4%，跌至77.3亿澳门元（约合9.6亿美元）。这一降幅主要源于劳动力和采购成本的持续飙升，其增速已远超营收的微弱增长。行业总盈余率也因此收窄1.1个百分点，降至17.5%。值得注意的是，总盈余是指扣除开支但未计折旧和利息支付前的收入，并非净利润。
营收增长乏力，开支持续膨胀
尽管总收入小幅增长1.9%至441.3亿澳门元（约合54.9亿美元），但总开支却以3.8%的速度增长，达到366.5亿澳门元（约合45.6亿美元）。这表明，在收入增长放缓的同时，运营成本却在加速上升，严重挤压了利润空间。
成本结构深度剖析：劳务与采购是主要推手
详细分析各项开支，不难发现成本上升的主要驱动力：
- 员工薪酬 ：作为第二大开支项，员工薪酬增长6.7%，达到149.4亿澳门元（约合18.6亿美元）。
- 商品及佣金支出 ：此项开支增幅最为显著，飙升12.6%至46.0亿澳门元（约合5.72亿美元）。
- 营运开支 ：相对而言，营运开支略有下降0.6%，为171.1亿澳门元（约合21.3亿美元）。
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此外，酒店业从业人员数量小幅增长0.8%至61,441人，而机构数量则保持在148家不变。
历史数据警示：营收增速放缓，利润持续缩水
营收增长的急剧放缓也值得关注，相较于2024年13.6%的增幅，当前表现明显逊色。更令人担忧的是，澳门酒店业的总盈余已连续两年出现下降，从2023年的83.9亿澳门元（约合10.4亿美元），降至2024年的80.5亿澳门元（约合10.0亿美元），并在去年进一步下滑至77.3亿澳门元。
各项收入表现不一：餐饮收入承压
具体到酒店内部各项收入，表现喜忧参半：
- 客房销售及房内服务 ：收入有所增长，从去年的103.3亿澳门元（约合12.8亿美元）增至111.7亿澳门元（约合13.9亿美元）。
- 餐饮收入 ：作为最大的收入来源，餐饮收入却略有下降，从209.9亿澳门元（约合26.1亿美元）微跌至208.7亿澳门元（约合26.0亿美元）。
- 空间租赁收入 ：此项收入有所上升，达到79.6亿澳门元（约合9.9亿美元）。
- 其他收入 ：则出现下降，为39.5亿澳门元（约合4.92亿美元）。
